*Swipe til siden for at se hele tabellen

Som det fremgår, er Top4 på listen amerikanske teknologiselskaber: Microsoft, Nvidia, Apple og Broadcom. Alle fire selskaber er undervægtede i forhold til deres andel af markedsværdien på det globale aktiemarked.

Kolonnerne til højre viser, at der er mange af de 20 største selskaber i porteføljen, der er momentumselskaber (selskaber hvor aktiekursen har været stigende i den seneste periode) og kvalitetsselskaber (selskaber med stærke cash flows og lav gæld). En del af selskaberne er også defensive selskaber (aktier hvor kurserne svinger mindre end gennemsnittet). Kun ganske få selskaber er Value-selskaber.

Når de største aktiepositioner i porteføljen har disse positive karakteristika, er porteføljen ganske robust og godt forberedt til den markedsuro, som vi altid oplever fra tid til anden.

Det fremgår også af tabellen, at de 20 største selskaber i Falcon Porteføljepleje har en væsentlig mindre andel (25,51%) end selskabernes andel af verdensmarkedet (30,50%).

De 20 største selskaber i verden har en andel på 33,61% pr. 31. december. Det er dog ikke alle, der er i Falcon Porteføljepleje.

Tabellen nedenfor viser de 20 største aktiepositioner i den passivt forvaltede portefølje. Det vil sige, hvor aktierne er udvalgt efter en indeksstrategi. Det er derfor en oversigt over de 20 mest værdifulde selskaber i verden pr. 31. december 2025.

Der tages således udelukkende hensyn til selskabernes markedsværdi, og ikke deres karakteristika som eksempelvis deres kursudvikling, værdiansættelse eller økonomiske forhold.

*Swipe til siden for at se hele tabellen

Som det ses, er beholdningen af aktier i Apple, Nvidia og Microsoft væsentligt højere i denne type portefølje end i den portefølje, hvor aktierne er valgt ud fra en aktiv investeringsstrategi.

En dimension, der er interessant at få indblik i, er, hvilke lande porteføljeselskaberne kommer fra. Det fremgår af tabellen nedenfor (kolonnen ”Portefølje-andel”):

*Swipe til siden for at se hele tabellen

Langt den største del af porteføljen, 65,2%, er investeret i amerikanske aktier. Andelen har været faldende i år; pr. 31. december 2024 var andelen 75,3%.

Kolonnen ”MSCI World” viser, hvordan verdensmarkedet er fordelt, og det fremgår, at der er relativt flere aktier i Europa og Japan end fordelingen i verdensmarkedet. Der er tilsvarende færre amerikanske aktier i porteføljen end i verdensmarkedet.

I Falcon Porteføljepleje investeres der udelukkende i aktier i udviklede lande. Det vil sige, at der ikke er aktier fra de såkaldte Emerging Markets. Det skyldes, at disse aktier er mere risikobetonede, økonomisk set. Herudover er der en række lande, der klassificeres som Emerging Markets, som mange af vores kunder ikke ønsker at investere i. Rusland var eksempelvis en del af Emerging Markets-indekset, indtil de blev udelukket som følge af krigen i Ukraine.

Porteføljens fordeling på sektorer eller brancher fremgår af denne tabel:

*Swipe til siden for at se hele tabellen

De 3 sektorer, som har den største vægt, er teknologiaktier, finansaktier og industriaktier. Tabellen viser, at vægtene svarer nogenlunde til den vægt, som verdensmarkedet har.

I Falcon Porteføljepleje består aktieporteføljen af aktier i mange hundrede selskaber fra de fleste udviklede lande i verden. Det spreder risikoen og sikrer, at porteføljen er langt mere robust og stabil, end en portefølje med få aktier fra få lande.

De fleste af vores kunder har valgt, at vi skal investere en del af deres formue i særligt udvalgte aktier. Det vil sige en aktiv investeringsstrategi.

Når vi sammensætter porteføljen, sker det nemt og omkostningseffektivt ved, at vi investerer i globale aktiefonde (ETF’er), der forvaltes af internationalt anerkendte porteføljeforvaltere:

• En ETF med fokus på Value-aktier
• En ETF med fokus på Kvalitetsaktier
• En ETF med fokus på Momentumaktier
• En ETF med fokus på defensive aktier, det vil sige aktier med Lav volatilitet
• En eller flere ETF’er, der dækker verdensmarkedet generelt

ETF’erne over-/undervægtes i porteføljen ud fra, hvor gode afkast vores investeringsmodeller forventer, at de pågældende aktier har i den kommende periode.

I din netbank ser du de enkelte aktiefonde/ETF’er, da det er dem, du har investeret i. Det er ikke helt nemt at finde ud af, hvilke aktier der er i hver enkelt aktiefond. Hvis du gerne vil vide, hvilke aktier du ejer, samlet set, på tværs af alle aktiefonde, er det en endnu mere vanskelig og tidskrævende opgave.

Det er den samme problemstilling for alle, der investerer i aktiefonde, uanset om man gør det selv, eller om man lader andre gøre det, eksempelvis sin bank.

Vi ønsker at gøre det bedre end bankerne, og det er derfor, du får dette overblik over de underliggende aktier i ETF-porteføljen. Overblikket opdateres hver anden måned.